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PERU PAQUETE ANTICRISIS SE CAE, ECUADOR FRENA IMPORTACIONES

En Perú ahora se esta dando un fenómeno curioso. Los bancos han encarecido desde comienzos de enero todos los gastos no regulados por la SBS (Superintendencia de Banca y Seguros) directamente. Además han acelerado el pago de estos gastos.

 

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Muchos bancos comerciales, con futuros auspiciosos hasta ahora en cuanto a captación, van a perder el grueso de sus clientes B, y una buena tajada de su cartera A. 

 

Esto porque a los clientes B les resulta oneroso el sobre-endeudamiento al que la propia banca los incito desde Julio del 2008, mas los pagos adelantados y adicionales en Tarjeta de Crédito.  Y los clientes A, simplemente no están acostumbrados, y consideran que no deben pagar (justamente por su volumen de transacciones y calificación), renovaciones, disposiciones de efectivo, y gastos adelantados  para prestamos personales (la razón indica que justamente, el objetivo con este segmento VIP es conservarlo, y desarrollarlo).

 

Resultado,  las mesas de atención de los bancos se están llenando de solicitudes de cancelación de tarjetas de crédito. Y esto va a restringir seriamente la liquidez (M1, u oferta monetaria primaria). Con resultados justamente opuestos a los de la Política Monetaria de Gobierno. 

 

Con menos tarjetas, habrá necesariamente menos transacciones, y quienes conserven su tarjeta harán un uso discrecional de ella.  Estamos desmonetizando la economía. Y con ello a) Revirtiendo la sana tendencia a la extensión del crédito y el consumo (sin prestamos vehiculares a tontas y a locas como se dio el año pasado), y b) Contrarrestando, esterilizando la política monetaria anticrisis.

 

De nada le valió al BCR (Banco Central de Reserva) cortar en medio punto su tasa de referencia. Los bancos no la van a usar, pues el crédito que concedan será seguramente escaso.  Una vez mas los privados (y esta vez los multinacionales financieros, cuyos nombres son harto conocidos) actúan en total desconcierto con el Gobierno.

 

Frente a la crisis, que no deberíamos padecer (no con la fuerza que esta golpeando a los gigantes del norte), lo lógico es apoyar los esfuerzos del BCR y apostar por el crecimiento.  Sino, vayamos revisando las proyecciones de este año.  La banca nos va a cortar por lo menos un punto de crecimiento.

 

 

ECUADOR FRENA IMPORTACIONES

 

 

Los hermanos del norte han decidido restringir las importaciones de 324 Partidas Arancelarias provenientes del Perú. Además van a elevar sus aranceles (de por si altos) hasta niveles de 500%. Lo que equivale ya no a una restricción, sino a una prohibición.

 

Restricciones, Prohibiciones, Cuotas: todas medidas para-arancelarias adoptadas típicamente por un país escaso de divisas. Que pretende (ingenuamente) importar menos a la fuerza, y con ello reducir su desbalance comercial, y mitigar su escasez  de dólares.

 

Los resultados aquí en Perú los hemos experimentado en carne propia en los 80s.  Las medidas administrativas para frenar importaciones solo las encarecen ( y con ello el componente importado de la inflación se dispara), además de generar un lucrativo negocio nuevo en la categoría Corrupción.

 

Y las divisas continúan saliendo, con mas fuerza, pues ante productos caros, nacionales o importados, el contrabando aumentara. Desde Colombia o Perú será simplemente imparable el aluvión de contrabando con el que la Aduana Ecuatoriana tendrá que lidiar.

 

Con un componente pernicioso además. El contrabando no paga impuestos, por lo que las arcas del estado ecuatoriano languidecerán. Sino recurren a tributación indirecta para generar ingresos.  Otra vez, inflación. Inflación por el lado de la oferta esta vez. Impuestos mas altos, productos con precios mas elevados.

 

Así las cosas, este año Ecuador enfrentara serias presiones inflacionarias y ya anuncio (sin quererlo) sus dificultades de Balanza Comercial, y Reservas.

 

Desde aquí, solo desearles que vuelva la cordura al Gobierno.  Están repitiendo errores que los peruanos cometimos, y por los que nuestro pueblo pago muy caro.

 

 

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DEVALUACION, POLITICA MONETARIA E INVERSION: EMPUJAR EL COCHE

La semana que paso el BBV a través de su informativo Latinwatch saludo el crecimiento proyectado para Perú en el 2009. Nada menos que el más alto de la región, alrededor de 5%. Sin embargo algunos índices no estaban en línea  con el escenario expansivo del país.

 

Un tipo de cambio de S/ 3.25 para terminar este año. Y una inflación de apenas 2.90%. No tiene lógica. Si el tipo de cambio se eleva en 5%, la inflación va por delante siempre en Perú. Es decir deberíamos de repetir un 6 -7 % de inflación. Solo por tipo de cambio.

 

Si la lógica se impone, entonces es imperativo controlar el tipo de cambio. Veamos en detalle el tema.

 

CONTROLAR EL TIPO DE CAMBIO

Controlar el tipo de cambio es urgente. Pero parece que el BCR no se da cuenta. Ya estamos en S/ 3.15 al 11 de enero. Definitivamente si no se interviene en el mercado de divisas, terminaremos el año no con S/ 3.25, sino con un precio del dólar de S/ 3.50. Dios nos coja Confesados.

 

Bien, que quiere decir “intervenir en el mercado de divisas”? Pues vender dolares de las reservas. Latinwatch  y otros prestigiosos informes coinciden en que tenemos mas de US 30,000 millones de dólares. 

 

 

Hay que ingresar en el mercado de dolares y vender  a S/ 3. 05 de inmediato. Lo que además de bajar el precio del dólar, de paso atenuaría la incertidumbre que nos bombardea por todos los medios.  Estamos siendo golpeados no por la crisis mundial, sino por los medios de comunicación mundiales.

 

Por eso es imperativo demostrar que aquí no va a llegar la crisis con esa  intensidad. Por primera vez en la historia, países emergentes que manejen bien su economía, crecerán mas que los desarrollados. Extraordinario desafío no?

 

EL PAPEL DEL BANCO CENTRAL

Para que terminemos de asegurar un ambiente estable y seguro para propios y extraños, los costos financieros deberían reducirse. Porque si ello no ocurre el paquete reactivador fiscal va a ser esterilizado por costos financieros mas altos. Y esto puede traducirse ademas en precios al consumidor. Inflación por costos.

 

Recomendado, mantener las tasas de interés a la baja, de manera de aliviar los costos financieros de las empresas. Y proteger el ingreso disponible de las familias. El año pasado fue el año de mayores colocaciones de la banca comercial. Si las tasas de interés suben el 2009 va a ser el año de la tasa de morosidad mas alta.

 

Además, mantener las tasas de encaje muy en sintonía con lo que ocurre en el mercado de divisas, y con el paquete reactivador. El Presidente García va a tener que ser un director de orquesta excepcional. Puesto que si las tasas de encaje bajan, hay que hacerlo observando siempre el mercado de divisas.

 

Si estas bajan demasiado, hay mas soles en el sistema. Si hay mas soles en el sistema, el sol de abarata. Y gastamos nuestras reservas en vano.

 

Equilibrio y Fine Tuning en las políticas de gobierno son la receta para crecer. Y de una vez por todas, que los privados nacionales jueguen a ganador e inviertan. Este país es de todos. Y vamos a sacarlo adelante.

ENDING 2008 IN PERU: EL CUY MAGICO?

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Peru is ending one year of fine economic performance this December 31st. Its economic key indicators show a growing rate near 10%, inflation below 7%, surplus vs GDP rate around 2%, and massive net exports.  

 

The growth was conducted for its four consecutive year by exports. Major mineral and fishmeal sales continue its increase, due to higher international prices. And along time, newly export categories like asparagus, apparel, and textiles improve the current account bottom line.

 

Inflation resent the strike of unusual high oil prices this ending year. They impact directly in the cost of fuel, and lead other related consumer prices to higher levels.  To control the raising inflation the government implemented the Fuel Stabilization Fund, and in addition took actions to restraint local currency.

 

In contrast to the historical trend, 2008 ends with a net surplus in government accounts.  Higher taxing revenues occasioned by productive growth outmatch by far the government expenses.  These expenses weren’t social oriented, and this is a point to solve in 2009.

 

The net exports remain massive throughout the year. Despite a slight decline in the third quarter caused by oil prices, the high metal and fishmeal prices continue to support the favorable situation in the external sector.

 

Upcoming next week, Country Perspectives for 2009…and wish you an OUTSTANDING NEW YEAR!!…  Better if you receive the visit of our Cuy Magico…

 

On Line References

http://www.nyse.tv/crude-oil-price-history.htm

 

http://www.imf.org/external/np/ms/2008/121208.htm

 

http://www.state.gov/r/pa/ei/bgn/35762.htm

 

Downloaded today at 12:00 National Time.

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